استراتيجيات الخروج مقابل خيارات التداول

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. 1. مكالمة مغطاة وبصرف النظر عن شراء خيار المكالمة عارية، يمكنك أيضا الانخراط في الدعوة الأساسية مغطاة أو استراتيجية شراء والكتابة. في هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء الأصول بشكل مباشر، والكتابة في نفس الوقت (أو بيع) خيار الاتصال على تلك الأصول نفسها. يجب أن يكون حجم الأصول المملوكة لديك مساويا لعدد الأصول التي يستند إليها خيار الاتصال. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذا الموقف عندما يكون لديهم موقف قصير الأجل ورأي محايد بشأن الأصول، ويتطلعون إلى تحقيق أرباح إضافية (من خلال استلام قسط المكالمة)، أو الحماية من أي انخفاض محتمل في قيمة الأصول الأساسية. (للحصول على مزيد من التبصر، اقرأ استراتيجيات المكالمة المغطاة لسوق هبوط). 2. متزوج وضع في استراتيجية وضع الزواج، والمستثمر الذي يشتري (أو يملك حاليا) أصول معينة (مثل الأسهم)، في وقت واحد شراء خيار وضع ل أي ما يعادل عدد الأسهم. وسوف يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية عندما يكونوا متفائلين على سعر الأصول ويودون حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة على المدى القصير. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أساسي مثل بوليصة التأمين، وتضع أرضية إذا كان سعر الأصول يغرق بشكل كبير. (لمزيد من المعلومات حول استخدام هذه الاستراتيجية، انظر ماريد بوتس: A بروتكتيف ريلاتيونشيب.) 3. انتشار المكالمة الثورية في استراتيجية انتشار المكالمة الثورية، يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الاتصال بسعر إضراب محدد وبيع نفس عدد المكالمات عند ارتفاع سعر الإضراب. سيكون لكل من خيارات الاتصال نفس شهر انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. وكثيرا ما يستخدم هذا النوع من استراتيجية التوزيع الرأسي عندما يكون المستثمر صعودي ويتوقع ارتفاعا معتدلا في سعر الأصل الأساسي. (لمعرفة المزيد، وقراءة العمودي الثور ودب الائتمان ينتشر.) 4. الدب وضع انتشار وضع استراتيجية انتشار الدب هو شكل آخر من انتشار الرأسي مثل انتشار المكالمة الثور. في هذه الاستراتيجية، سوف يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء بسعر إضراب محدد وبيع نفس العدد من السعر بسعر إضراب أقل. سيكون الخياران على نفس الأصل الأساسي ويكون لهما تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. وتستخدم هذه الطريقة عندما يكون المتداول هبوطي ويتوقع أن ينخفض ​​سعر الأصول الأساسي. وهو يوفر مكاسب محدودة وخسائر محدودة. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ "وضع بوت سبريادز": بديل متجول إلى البيع القصير.) 5. طوق واقي يتم تنفيذ استراتيجية طوق واقية من خلال شراء خيار من خارج المال وضع وكتابة خارج من خيار استدعاء الأموال في نفس الوقت، لنفس الأصول الأساسية (مثل الأسهم). وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية بعد أن شهد وضع طويل في الأسهم مكاسب كبيرة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تأمين الأرباح دون بيع أسهمهم. (لمزيد من المعلومات حول هذه الأنواع من الاستراتيجيات، انظر دونت ننسى طوق واقية الخاص بك وكيف يعمل طوق واقية). 6. سترادل طويلة استراتيجية خيارات سترادل طويلة هو عندما يقوم المستثمر بشراء كل من خيار الدعوة ووضع مع نفس سعر الإضراب، الكامنة الأصول وتاريخ انتهاء الصلاحية في وقت واحد. وغالبا ما يستخدم المستثمر هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سينتقل بشكل كبير، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمر بالحفاظ على مكاسب غير محدودة، في حين أن الخسارة تقتصر على تكلفة عقود الخيارات. (للمزيد من المعلومات، اقرأ إستراتيجية سترادل أسلوب بسيط للسوق محايدة.) 7. سترانغل طويل في استراتيجية خيارات خنق طويلة، المستثمر بشراء مكالمة ووضع الخيار بنفس النضج والأصل الأساسي، ولكن مع أسعار الإضراب مختلفة. سعر ضربة وضع عادة ما تكون أقل من سعر الإضراب من خيار المكالمة، وسوف يكون كلا الخيارين من المال. ويعتقد المستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية أن سعر الأصول الأساسي سيشهد حركة كبيرة، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. تقتصر الخسائر على تكاليف كلا الخيارين ستكون الخوارز عادة أقل تكلفة من الطبقات لأن الخيارات يتم شراؤها من المال. (لمزيد من المعلومات، انظر الحصول على عقد قوي على الربح مع الخنق). 8. الفراشة انتشار جميع الاستراتيجيات حتى هذه النقطة تتطلب مزيج من اثنين من المواقف أو العقود المختلفة. في استراتيجية الفراشة انتشار الخيارات، والمستثمر الجمع بين كل من استراتيجية انتشار الثور واستراتيجية انتشار الدب، واستخدام ثلاثة أسعار الإضراب مختلفة. على سبيل المثال، نوع واحد من انتشار الفراشة ينطوي على شراء خيار مكالمة واحدة (وضع) في أدنى سعر (أعلى) سعر الإضراب، في حين بيع اثنين من خيارات الاتصال (وضع) بسعر أعلى (أقل) الإضراب، ثم مكالمة واحدة (وضع) الخيار بسعر أعلى (أقل) الإضراب. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ وضع الفخاخ الربح مع فراشة ينتشر.) 9. الحديد كوندور استراتيجية أكثر إثارة للاهتمام هو أنا رون كوندور. في هذه الاستراتيجية، المستثمر في وقت واحد يحمل موقف طويل وقصير في اثنين من استراتيجيات خنق مختلفة. كوندور الحديد هو استراتيجية معقدة إلى حد ما يتطلب بالتأكيد الوقت للتعلم، وممارسة لإتقان. (نوصي بقراءة المزيد عن هذه الاستراتيجية في تاكي فلايت مع كوندور الحديد يجب أن تتزاحم على كوندورس الحديد وتجربة إستراتيجية لنفسك (بدون مخاطر) باستخدام إنفستوبيديا سيمولاتور.) 10. فراشة الحديد استراتيجية الخيارات النهائية التي سنعرضها هنا هو فراشة الحديد. في هذه الاستراتيجية، سوف تجمع مستثمر إما سترادل طويلة أو قصيرة مع شراء أو بيع في وقت واحد من الخانق. على الرغم من أن مماثلة لانتشار فراشة. وتختلف هذه الاستراتيجية لأنها تستخدم كل من المكالمات ويضع، في مقابل واحد أو آخر. وتقتصر الأرباح والخسائر في نطاق محدد، تبعا لأسعار الإضراب للخيارات المستخدمة. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون خيارات من خارج المال في محاولة لخفض التكاليف مع الحد من المخاطر. (لفهم هذه الاستراتيجية أكثر، قراءة ما هي استراتيجية الخيار فراشة الحديد) مقالات ذات صلة نوع من هيكل التعويض التي التحوط مديري الصناديق عادة توظيف في أي جزء من التعويض هو الأداء القائم. حماية ضد فقدان الدخل الذي قد يؤدي إلى وفاة المؤمن عليه. يتلقى المستفيد اسمه. مقياس للعلاقة بين التغير في الكمية المطلوبة من سلعة معينة وتغير في سعرها. السعر. إجمالي القيمة السوقية للدولار لكل من أسهم الشركة المعلقة. يتم احتساب القيمة السوقية عن طريق الضرب. فريكسيت قصيرة ل كوتشيفيش إكسيتكوت هو الفرنسية سبينوف من بريكسيت المدى، التي برزت عندما صوتت المملكة المتحدة ل. أمر وضعها مع وسيط يجمع بين ملامح وقف النظام مع تلك من أجل الحد. ووقف وقف النظام will. Options تجارة خروج استراتيجية وإدارة الأموال. إستراتيجية خروج التداول هي واحدة من أهم مكونات التداول في الخيارات، ولكن أقلها تفهما. في هذا الدرس سوف تعلم كيفية حماية والحفاظ على الخيارات تداول الخيارات الخاصة بك. في هذا الدرس سوف نغطي الخطوات 6 7 من عملية التداول السبع خطوات. الخروج استراتيجية وإدارة الأموال في الواقع من السهل كسب المال. الجزء الصعب هو الحفاظ عليه. استراتيجية الخروج وإدارة الأموال القواعد هي ما ستستخدم لإدارة مخاطر تداول الخيارات. ينطوي تداول الخيارات على عدد كبير جدا من المتغيرات خارج نطاق سيطرتك. يجب أن يكون لديك استراتيجية خروج التداول المخطط لها قبل الدخول في التجارة. انها وسيلة سهلة لإدارة المخاطر. ملاحظة كما تعلمون من الدرس خيارات التداول ورقة، دخلت التجارة الخيار على الأسهم إنفي (إنفوسيس تكنولوجيز). حتى كتابة هذه السطور، ما زلت في التجارة. يتداول السهم عند 49.29 وسعر عقد الخيار يتداول الآن عند 6.80، مما يعطيني عائدنا الحالي على استثمارنا البالغ 100. تحديث خرجت من التداول بسعر 5.60. وهذا يضع العائد على الاستثمار في 65. وليس 100 أنا مرة واحدة، ولكن أنا على ما يرام تماما مع 65. وهذا هو أيضا شائع جدا. إذا كنت تنتظر خروج التقنية سوف غالبا ما تتخلى عن بعض المكاسب الخاصة بك. إذا كان الهدف الربحي 100 ثم كنت قد خرجت من التجارة مرة واحدة تم استيفاء هذا الهدف. مكونات إستراتيجية خروج التداول. السبب كنت تخطط لاستراتيجية الخروج الخاصة بك قبل أن تدخل التجارة هو لأنه بمجرد كنت في التجارة، والعواطف الخاصة بك سوف سحابة حكمك. وينبغي أن يكون لدى كل مستثمر استراتيجية خروج. هناك في المقام الأول شيئين ستنظر فيهما عند إنشاء إستراتيجية خروج التداول: في أي نقطة ستخرج من التجارة إذا لم تسير الأمور لصالحك ومتى ومتى ستحصل على الأرباح إذا كانت الأمور تسير في صالحك إذا أشياء على غير ما يرام خيارات الأسهم متقلبة للغاية. ليس من غير المألوف أن ترى تجارتك تتقلب في القيمة بنسبة 10-20 خلال يوم التداول. بمجرد وضع الصفقة الخاصة بي، وأنا سوف تعليمات وسيط (عن طريق وقف الثابت) لإغلاق بلدي التجارة إذا كان يسقط في القيمة بنسبة معينة. إذا فقدت 30-50 من رأسمالي استثمرت، وأنا خفض خسائري وأنتقل. هذا ما يكفي من الخسارة ليقول لي أن إما أن هذا هو سوء التجارة أو كنت مخطئا في توقيت بلدي. وفي كلتا الحالتين، كنت مخطئا. تعلم ابتلاع فخرك وإيلاء الاهتمام لردود الفعل تجارتك يمنحك. ليس هناك سبب يجب أن تخسر كل أموالك في التجارة. إذا كانت الأمور تسير على حق مرة واحدة اكتسبت التجارة بلدي قيمة 30-50 أبدأ في النظر في إما حماية الأرباح بلدي أو على الأقل ضمان أنني لن تخسر المال على التجارة. أنا إما وضع وقف ثابت على سعر الدخول الخاص بي أو تعيين وقف زائدة. هذا هو أكثر من الفن من العلم. كل سهم وكل تجارة مختلفة لذلك يستغرق وقتا طويلا لمعرفة كيفية تعيين بشكل صحيح توقف. استراتيجية الخروج من التداول: متى تخرج من التجارة هناك الكثير من الكتب والدورات والأصدقاء والمعلقين الأخبار الذين هم أكثر من مستعدة لتقديم المشورة لك على الدخول في الصفقات، ولكن أين هم عندما كنت في حاجة للخروج من الجميع تقريبا يعرف كيفية الدخول في الصفقات. في معرفة متى الخروج جزء الذي يستبعد الناس. وفيما يلي 3 طرق بسيطة لاستخدامها كاستراتيجية خروج التداول: الوقت استنادا: مع هذه الطريقة يمكنك البقاء في التجارة لفترة معينة من الزمن. إذا قمت بتعيين هدف وقتك لمدة 2 أشهر، ثم كنت الخروج من التجارة بالضبط 2 أشهر بعد دخوله. الهدف الربح: هذا هو استراتيجية خروج شعبية للتجار. يمكنك تعيين هدف الربح للاتجار الخاص بك، ثم يمكنك الخروج من التجارة مرة واحدة يتم تحقيق هذا الهدف الربح. الخروج الفني: هذه الاستراتيجية للخروج هي واحدة من المفضلة، ومع ذلك فإنه يأخذ قدرا كبيرا من الصبر. في الأساس، يمكنك الخروج فقط عندما الأسهم يمنحك إشارة فنية للخروج. ويمكن أن يكون ذلك تراجعا في الأسعار، أو توقف في الدعم أو المقاومة، أو عدد من الإشارات الأخرى. مبادئ إدارة الأموال. إذا كان لديك عادات إدارة الأموال السيئة، فإنك لن البقاء على قيد الحياة باعتبارها تاجر الخيارات. عادات إدارة الأموال السيئة هي أيضا لماذا ينجح بعض الناس في الحياة ماليا في حين أن البعض الآخر بالكاد الحصول عليها. أنا لن أعطيك أي قواعد سريعة صعبة لمتابعة، مجرد عدد قليل من المبادئ الحس السليم التي يجب أن تبقي لكم للخروج من المتاعب. تعلم كيفية الربح على الورق أولا قبل استخدام المال الحقيقي. لا تستثمر المال الذي لا يمكن تحمله أو ليست على استعداد لتخسر. لا تستثمر حسابك بأكمله على تجارة واحدة تحاول الحصول على الأغنياء أسرع. إذا كان لديك 7 الصفقات خاسرة في صف واحد، ووقف التداول وإعادة تجميع. تنويع استثماراتك. لا تستثمر فقط في خيارات الأسهم. لم يكن لديك كامل رأس المال المتاح تعادل في الصفقات الخيار. لا أحد قد ذهب من أي وقت مضى كسر كسب الربح. تذكر أنه لا يوجد شيء مثل ربح صغير. طالما أنك تحقق المزيد من المال مما تخسره، سيستمر حسابك في النمو إلى ما هو أبعد من ذلك. المنتجات التي أنشأتها ترادر ​​خيارات ترافيس التداول جعلت دورة بسيطة خيارات مجانية وحدات التعلم بالطبع جميع الأسهم خيارات التداول وتحليل المعلومات التقنية على هذا الموقع هو لأغراض تعليمية فقط. وفي حين أنه يعتقد أنه دقيق، فإنه لا ينبغي اعتباره موثوقا به فقط لاستخدامه في اتخاذ قرارات استثمارية فعلية. كوبيرايت 2009 - بريسنت. مجموعة خيارات التداول، وشركة جميع الحقوق محفوظة. الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين حيث المخاطر الخاصة المتأصلة في تداول الخيارات قد تعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة محتملة. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات. 613 بريدن Ave. سويت C 157، ليويستون إد 83501 وضع استراتيجية خروج التداول تتكون إستراتيجية الخروج من جزأين: أين ستخرج من الصفقة إذا لم يكن السهم في صالحك أين ستحصل على أرباح إذا كان السهم يسير لصالحك هذه هي السؤالين اللذين يشكلان استراتيجية الخروج. عليك أن تكون قادرا على الإجابة على هذه الأسئلة من أجل كسب المال باستمرار في سوق الأسهم. 1. وضع أمر وقف الخسارة الأولي عند شراء أول (أو قصيرة) الأسهم، يجب تعيين نقطة وقف الخسارة الأولي. هذا يحمي رأس المال الخاص بك إذا كان السهم يذهب ضدك. هناك نوعان: وقف الخسارة المادية هو أمر لبيع (أو شراء إذا كنت قصيرة) التي تضعها مع الوسيط الخاص بك. وقف العقلي هو النقر على زر بيع (شراء) للخروج من التجارة. من منظور تقني، لا يهم أي نوع تستخدمه. ملحوظة . اطلع على هذه الصفحة لمعرفة سبب عدم رغبتك في استخدام طلب فعلي مع الوسيط. قبل الدخول في التجارة سوف تحتاج إلى خطة من شأنها أن تحدد متى للخروج من التجارة إذا كان لا يذهب لصالحك. كنت تاجر منضبط أن يتبع دائما خطتك (يمين). سواء كنت تستخدم التوقف العقلي أو توقف المادية، وسوف تريد دائما للخروج من التجارة عندما كنت خطة محددة سلفا يخبرك. أين هي المحطة الأولية الخاصة بك الذهاب إلى أن تكون في حاجة الى وقف أن المنطقي وكنت في حاجة إليها لتكون من ضجيج النشاط الحالي في الأسهم. انظروا إلى متوسط ​​نطاق السهم خلال ال 10 أيام الماضية. إذا كان متوسط ​​المدى من الأسهم، على سبيل المثال، 1.10، ثم توقف الخاص بك يجب أن يكون على الأقل أن بعيدا عن سعر الدخول الخاص بك. فإنه لا يجعل أي معنى لوقف الخاص بك .25 سنتا بعيدا عن سعر الدخول الخاص بك عندما يكون النطاق هو 1.10. سوف تحصل بالتأكيد توقفت قبل الأوان لمواقف طويلة، يجب أن توقف الأولي الخاص بك تحت منطقة الدعم وانخفاض نقطة التأرجح. مثل هذا: يمكنك أن ترى في الرسم البياني أعلاه، أن السهم يأتي إلى تاز ثم ينعكس مع أدنى مستوى في منطقة المقاومة السابقة. ونحن نعلم أن المقاومة يمكن أن تصبح الدعم لذلك فمن المنطقي لوضع وقفنا تحت نقطة تأرجح منخفضة (محاطة بدائرة). تريد وسيلة سهلة حقيقية لضبط توقف الأولي وضع لكم وقف وقف الخسارة تحت 30 فترة إما. وينبغي ألا ينخفض ​​السهم القوي إلى ما دون ذلك المتوسط ​​المتحرك. إذا كان يفعل ثم كنت تريد أن تكون من المخزون على أي حال. لماذا يجب عليك استخدام توقف زمني عند شراء أو قصيرة الأسهم، كنت تتوقع السهم للذهاب لصالحك في غضون أيام قليلة. ماذا يحدث إذا كان لا يمكنك الاستمرار في الانتظار حتى تتحرك في الاتجاه المطلوب لا. سوف ترغب في بيع (أو تغطية) الأسهم الخاصة بك والانتقال إلى شيء آخر. أنت لا تريد أن ربط رأس المال الخاص بك التداول على الأسهم التي هي مجرد تداول جانبية. علاج الأسهم مثل موظف. إذا كان لا يفعل ما تريد أن تفعله - النار عليه 2. استراتيجيات أخذ الأرباح الآن أنت تعرف كيفية الخروج من الأسهم إذا كان لا يذهب في صالحك. الآن سوف نتحدث عن عدة استراتيجيات الخروج التي يمكنك استخدامها لأخذ الأرباح (وهذا هو الجزء متعة). كيفية استخدام توقف زائدة استخدام توقف زائدة هو وسيلة سهلة وغير العاطفية للخروج من التجارة. إذا كانت هذه التجارة سوف تكون تجارة نموذجية سوينغ مع وقت عقد من 2-5 أيام، ثم يمكنك درب توقف الخاص بك 10 أو 15 سنتا في الأيام السابقة انخفاض أو الأيام الحالية منخفضة - أيهما أقل. في ما يلي مثال: تشير الأسهم إلى أدنى مستويات الشموع. أمر وقف الخسارة الخاص بك سوف تذهب تحت هذه الشموع. ملحوظة . انظر هذه الصفحة للحصول على دراسة أكثر عمقا لاستخدام أمر وقف الخسارة. إذا كنت قادرا على العثور على الأسهم في بداية اتجاه ثم قد ترغب في عقد هذا لفترة أطول. وجود بعض الفائزين الكبار من الآن فصاعدا سوف تسمين حساب التداول الخاص بك في هذه الحالة يمكنك درب توقف الخاص بك تحت أدنى مستوياته (أو قمم للسراويل) حتى توقفت. مثل هذا: على هذا المخطط سوف درب توقف الخاص بك تحت نقطة التأرجح منخفضة في كل مرة السهم يجعل ارتفاع جديد. البيع عند المقاومة عند شراء التراجع، انظر إلى اليسار على الرسم البياني عند نقطة التأرجح السابقة المرتفعة. هذه هي منطقة المقاومة الأولى التي سيواجهها السهم. بالطبع، كنت آمل أن الأسهم سوف السلطة من خلال تلك المنطقة. إذا كان لا، بيعه. في ما يلي مثال: إذا اشتريت هذا السهم على التراجع (السهم)، فسوف تبيعه عند نقطة التأرجح السابقة المرتفعة (باللون الأحمر). لماذا يجب أن تبيع إلى قوة هناك أوقات عندما كنت قد ترغب في اتخاذ بعض الأرباح وبيع في مسيرة قوية. انظر مرة أخرى على نفس الرسم البياني (منطقة مختلفة). يكون السهم عرضة لعملية البيع حالما يتم تمديده فوق المتوسط ​​المتحرك ل 10 سنوات. في هذا المثال يمكنك أن ترى كيف بعد أن اشتريت الانسحاب (السهم)، انفجرت هذه الأسهم من خلال ارتفاع نقطة التأرجح السابقة. يجب أن تأخذ الأرباح هنا. إذا كنت قد انتظرت للحصول على توقفت، قد تكون قد فقدت جزءا كبيرا من المكاسب الخاصة بك. لذلك فمن المنطقي أن تأخذ على الأقل جزءا من الأرباح الخاصة بك قبالة الطاولة (ووضع القليل من المال في جيبك). ليس هناك استراتيجية مثالية إيف حاولت فقط عن كل استراتيجية الخروج هناك. لا شيء مثالي. أحيانا كنت تبيع في وقت قريب جدا. في بعض الأحيان كنت تبيع في وقت متأخر جدا. ثاتس الأخبار السيئة. الأخبار الجيدة أنت لا تحتاج إلى استراتيجية خروج مثالية لتكون ناجحة. تحتاج فقط لتكون قادرة على حماية أموالك عندما كنت على خطأ - وأخذ الأرباح عندما كنت على حق.